天給大家帶來一個好消息！疫情過后，行業或將再次迎來發展利好！

 當前，新冠肺炎防控抗疫戰已經進入攻堅關鍵期，疫情防控和經濟恢復發展也在逐步平衡中推進，從中央到地方相繼出臺多項政策助力企業特別是中小企業的發展。

 越是在關鍵時刻，越要保持冷靜的思考和理性的判斷，隔離噪聲。不可否認的是，疫情推遲了工程機械行業傳統“旺季”的到來，但卻從未消除。

 疫情過后，建設市場可能再次面臨“用車荒”。交通和農村補短板、新能源和新基建領域的持續發展，仍將為工程機械行業提供可觀、持續的發展機遇。

 據統計，當前超5900億的重大工程項目發布了最新動態，涉及12條公路，12條鐵路，4條地鐵線，5項水利工程，5個機場工程，2個港航工程等。

 僅以軌道交通建為例，目前，廈門、天津、溫州、武漢、南京、成都等多個城市的地鐵、軌道交通公司獲準發行公司債券，用于城市軌道交通建設。

 此外，長江沿江高鐵、沿海高鐵、城市群城際鐵路、地方高速公路等也將成為2020年國家基建投資重點。

 由此可見，保持工程機械行業持續增長的有利因素依然存在，新冠病毒短期會影響行業發展，長遠來看依然向好。

推測1：“消費”將成為受疫情影響最嚴重的馬車

 近年來，消費在經濟發展中發揮越來越重要的作用，高質量的經濟發展離不開內需的擴大。這也是我國的重點發展方向和策略。2018年全年消費作為經濟增長主動力作用進一步鞏固，最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為76.2%，同比2017年提高18.6%。

 2019年消費對經濟增長貢獻率為57.8%，拉動GDP增長3.5個百分點，同比2018年，雖然呈下降趨勢，但連續6年仍為經濟增長的第一拉動力。

 本次疫情爆發于春節之前，對消費影響比較大。春節是我國傳統節日，也是全年消費最旺盛時間段之一。2019年春節黃金周期間，全國零售和餐飲企業實現額超過1萬億元。受疫情影響，2020年春節消費大幅度減少。

其中，餐飲、酒店、旅游、娛樂、交通等行業首當其沖，有關企業收入出現斷崖式下跌。

總之，2020年消費對GDP增長的貢獻將出現較大幅度下降已成大概率事件。

推測2：投資影響較小，或將推動醫療基礎設施項目新增投資

 2018年投資（資本形成總額）對經濟增長貢獻率為32.4%，2019年投資貢獻率為31.2%。在2018年整體投資中，作為第三產業投資的基礎設施投資增速呈現明顯下滑趨勢。基礎設施投資同比增長3.8%，增速比2017年同期下降15.2個百分點。這其中，防范風險、監管趨嚴是增速放緩的一個主要原因。但是針對2018年基礎設施投資不及預期的表現，2019年基礎設施投資增速在專項債發力情況下逐漸企穩回升，1—10月基建投資累計增長4.2%，較2018年同期小幅加快2.34個百分點。但基建“需求大而融資不足”現象突出，依然在制約基礎設施投資增長。

 國家統計局局長寧吉喆表示，基礎設施投資雖然相對制造業投資增長弱一點，但基礎設施仍然是補短板的重要領域。未來，包括脫貧住房配套基礎設施、城鎮保障房供應、鄉村振興、農業水利等行業以及交通等領域，都是基礎設施投資補短板的重點。

 其實，基建項目鼠年首月就迎來開門紅，全年開工項目有望環比再創新高。2020年，除粵港澳大灣區萬億級基建項目的規劃和實施，2020年1月份，就有200多個來自鐵路、公路、市政、軌道交通等領域和海外的基建項目及標段中標（清單見附1），總中標額3224多億元。其中，廣西、江蘇、重慶、河北等區域中標份額比較高。施工單位中，中國鐵建勢如破竹，中標12個重大項目，共計690億元；中國土木集團海外奪得172億哥倫比亞有軌電車項目，參建131億元重慶至黔江鐵路站前工程和126億元蘭張三四線項目等；中國交建子公司中交四航局和中國路橋斬獲188億元重慶萬州北部新城項目及118億唐山生態環保項目等。

 2020年1月，中國國家鐵路集團有限公司工作會議透露，到2019年底，全國鐵路營業里程已達13.9萬公里以上，其中高鐵3.5萬公里。會上還確定了2020年鐵路工作的主要目標：全面完成國家下達的鐵路投資任務，確保投產新線4000公里以上，其中高鐵2000公里。這對于工程機械行業未來發展都是極大的利好信息。

 當下，受疫情影響，雖然很多企業無法按時開工，生產訂單被迫取消，投資也將相應減少。不過，總體來看，與對消費影響相比，疫情對投資影響相對較小。因為我國一般制造業原本就處于產能過剩狀態。以工程機械整機制造商為例，2019制造商和代理商仍有大量庫存。由于延遲復工造成短時間停工停產，對企業實際生產影響相對有限。對基礎設施項目而言，一些項目開工可能會延遲，但這些項目在疫情過后會陸續開工，全年來看實質性影響也不大。事實上，除上述已知基建項目投資外，疫情還有可能推動一些大型醫療基礎設施項目的新增投資。

推測3：進出口貿易發展延緩

 在出口上，近兩年除了面臨中美貿易沖突的不確定性外，還有全球經濟下行、中國出口份額被擠占的壓力。2018年中國的“凈出口”對GDP的增長貢獻率是-8.9%；2019年出口對經濟的增長貢獻率雖然有了明顯增長，貨物和服務凈出口的貢獻率是11%。

但是對國內整體GDP的增長貢獻率距離投資和銷售的貢獻比率還有很大的提升空間。

 由于疫情造成消費和投資增長趨緩，加上中美貿易戰第一階段協議實施，預計2020年進出口貿易將繼續放緩。特別是世界衛生組織于1月31日宣布此次疫情構成國際關注的突發公共衛生事件（PHEIC）后，一些國家采取了撤僑、限制入境和暫停航班往來等短期措施，出口貿易和外商直接投資（FDI）都受到一定程度影響。另一方面，節日期間很多人因疫情取消出境旅行計劃，將導致我國服務貿易進口大幅度下降。

推測4：城鎮化率的進一步增長和優化將帶動行業發展

 高盛投資管理部中國副主席暨首席投資策略師哈繼銘等在中國城鎮化研究分析中指出，城鎮化的過程往往伴隨著經濟增長，城鎮化也確實可以拉動經濟增長。高盛報告中指出，城鎮化率每提高1%，就會帶動中國GDP在1年內增長0.8%，5年內增長3.5%。這與近期一個關于中國城鎮化和經濟增速的學術研究相符：中國城鎮化率每提高1%，GDP長期將增長4.8%。

 目前我國城鎮化率已經非常接近60%，但中國城鎮化的規模和質量遠遠低于許多發達國家和發展中國家，因此中國還有巨大的發展空間。世界銀行預測中國城鎮化率將在2025年達到70%。一般來講，當一個國家的城鎮化率低于30%的時候，城鎮化增長較慢；高于70%的時候，城鎮化增速也較慢；而處于城鎮化率30%~70%的時候，通常增速要更快。雖然近10年間，我國城鎮人口增速顯著放緩（由2002年的4%左右下滑到2018年的不足2.5%），但中國城鎮化率在提質方面還有很大的發展潛力。

 再看其他國家的城鎮化率，根據世界銀行官網的數據，截至2018年，全球城鎮化率大約在55%，其中，美國城鎮化率82%；日本城鎮化率達92%左右；俄羅斯城鎮化率75%左右。

 中國的城鎮化空間還有多少呢？每個國家具體情況不一，很難用同樣的標準去判斷城鎮化率的天花板。假如我們用看到的日本高達92%的城鎮化率和美國82%的城鎮化率做標桿，則我國城鎮化率的空間至少還有20%。據前所述，城鎮化率每提高1%，就會帶動GDP在1年內增長0.8%，5年內增長3.5%。那么，未來中國GDP可持續增長的動力將會非常樂觀，這也將直接帶動工程機械行業發展。

 綜上，疫情背景下，2020年拉動經濟的三架馬車中，“消費”對GDP增長的貢獻率將出現較大幅度下降；“出口”貿易將繼續放緩，甚至其貢獻率或許還會進一步下降；“投資”因受到疫情影響相對較小，加上政府對投資的刺激有望加大，預計基建投資對GDP增長貢獻度，很可能將大幅提升。加之我國城鎮化率有著巨大的增長和提質優化空間，作為第三產業的基礎設施投資也將會持續增加，進而將直接帶動工程機械行業保持著又一階段的利好發展。從全局和長遠來看，此次疫情，必將深刻改變中國。疫情之后，如同2003年“非典”疫情過后，國內必將涌現出很多新的商業機會，某些行業也將會蓄勢爆發。

 最后，疫情當下，信心比黃金更重要!讓我們一起牢記總書記的話語，樹立全國一盤棋的意識，同時間賽跑、與病魔較量，堅決遏制疫情蔓延勢頭！相信在春暖花開的時候，這場全面防控阻擊疫情的戰爭必將取得勝利！在此，也向此次疫情中，奮戰在抗“疫”一線和堅守崗位的行業同仁表示敬意！（本文來自湘元）